S&P: Επιβεβαίωσε την επενδυτική βαθμίδα ΒΒΒ για την Ελλάδα

Επιβεβαίωσε την επενδυτική βαθμίδα ΒΒΒ για το αξιόχρεο της ελληνικής οικονομίας η Standard & Poor’s (S&P), με έκθεση της που δημοσιεύτηκε αργά το βράδυ της Παρασκευής (17.10.2025).

Η S&P παράλληλα διατήρησε σταθερές τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας.

Ο οίκος αξιολόγησης στην έκθεση τουεπισημαίνει ότι από το 2023 η Ελλάδα πετυχαίνει πολύ υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα, με μέσο όρο 3,4% του ΑΕΠ. Για το 2025 προβλέπει δεύτερη συνεχόμενη χρονιά συνολικού πλεονάσματος, εξέλιξη που θα επιτρέψει στη χώρα να μειώσει το καθαρό δημόσιο χρέος σε απόλυτο μέγεθος για δεύτερη φορά στη σειρά, κάτι που σπανίζει στις ανεπτυγμένες οικονομίες.

Παρά το ότι οι εξωτερικές ανισορροπίες παραμένουν αυξημένες, η συμμετοχή στην ευρωζώνη και η τήρηση των δημοσιονομικών κανόνων της ΕΕ λειτουργούν ως ασπίδα έναντι πιθανών κραδασμών στο ισοζύγιο πληρωμών.

Ο οίκος υπογραμμίζει ότι απαιτείται μεγαλύτερη πρόοδος σε συγκεκριμένους τομείς για να υπάρξει το επόμενο σκαλοπάτι στην αξιολόγηση. Οι προοπτικές της οικονομίας παραμένουν σταθερές, στηριζόμενες στην ώθηση από τα επενδυτικά έργα και στη διατηρήσιμη ισχύ της τουριστικής ζήτησης.

Οι τελευταίες ενδείξεις για τα δημόσια οικονομικά προϊδεάζουν ότι το 2025 θα κλείσει με ιδιαίτερα ισχυρή εκτέλεση προϋπολογισμού. Η άνοδος των τρεχουσών δαπανών έχει μετριαστεί, ενώ τα έσοδα κινούνται ανοδικά, στηριγμένα στη βελτιωμένη φοροσυμμόρφωση, την καλύτερη εικόνα της αγοράς εργασίας και τις επιχορηγήσεις που ρέουν από έργα του Μηχανισμού Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας.

Η συνολική εικόνα δείχνει ότι η κυβέρνηση οδεύει προς υπέρβαση των στόχων και φέτος. Η Standard & Poor’s εκτιμά πως, ακόμη και αν υπάρξουν κινήσεις δημοσιονομικής χαλάρωσης, τα αποτελέσματα θα παραμείνουν θετικά τα επόμενα έτη. Για το 2025 «βλέπει» πλεόνασμα στο 0,4% του ΑΕΠ. Από το 2026 ως το 2028 προβλέπει ήπια μετατόπιση σε μικρό έλλειμμα, κατά μέσο όρο 0,6% του ΑΕΠ, υποδηλώνοντας ότι η δημοσιονομική τροχιά παραμένει διαχειρίσιμη με βάση τις σημερινές παραδοχές.

Παρά την εντεινόμενη διεθνή αβεβαιότητα, η προοπτική της οικονομίας παραμένει σταθερή. Η μεταποιητική παραγωγή έμεινε ουσιαστικά αμετάβλητη στο οκτάμηνο, ως απόρροια της πιο αργής μεγέθυνσης στους βασικούς ευρωπαίους εταίρους και της υποχώρησης των εξαγωγών αγαθών. Στον αντίποδα, τα έσοδα από τον τουρισμό έως τον Ιούλιο καταγράφουν άνοδο 12,5% σε σχέση με την ίδια περίοδο του 2024.

Η τραπεζική πίστωση έχει επίσης ανακτήσει ρυθμό, κυρίως στα εταιρικά δάνεια. Σε συνδυασμό με το θετικό αποτύπωμα από την άνοδο των τιμών κατοικιών και τη βελτίωση των εγχώριων μετοχών, αυτό στηρίζει τις λιανικές πωλήσεις και την ιδιωτική κατανάλωση. Η πρόβλεψη για το πραγματικό ΑΕΠ παραμένει σε αύξηση 2,1% φέτος, με την ενδεχόμενη αποσαφήνιση του πλαισίου εμπορίου ΕΕ–ΗΠΑ να εκτιμάται ότι θα δώσει ώθηση στη μεταποίηση αργότερα μέσα στο έτος. Η σταθερή πτώση της ανεργίας, μαζί με την ενίσχυση των πραγματικών μισθών, προσφέρει πρόσθετη στήριξη στη ζήτηση των νοικοκυριών.

Η Ελλάδα εξακολουθεί να εμφανίζει μεγαλύτερη έκθεση σε εξωτερικούς κινδύνους από τον μέσο όρο της ΕΕ. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών επιδεινώθηκε αισθητά το 2020 και παραμένει σε υψηλά επίπεδα. Το 2025 όμως, η ενίσχυση των τουριστικών εισπράξεων, σε συνδυασμό με χαμηλότερες πληρωμές τόκων και φθηνότερο πετρέλαιο, οδήγησαν σε περιορισμένη βελτίωση. Στο πρώτο εξάμηνο του 2025 οι καθαρές εξαγωγές πρόσθεσαν στην ανάπτυξη, χάρη και στη συνεχιζόμενη άνοδο των εξαγωγών υπηρεσιών το δεύτερο τρίμηνο. Παρά το ότι οι εισαγωγές θα μείνουν υψηλές φέτος και το 2026, όσο προχωρούν τα έργα του Ταμείου Ανάκαμψης (NextGenerationEU), η S&P θεωρεί ότι το έλλειμμα του ισοζυγίου θα μειώνεται σταδιακά. Η εικόνα δεν αναιρεί τις διαρθρωτικές εξαρτήσεις της οικονομίας από εισαγόμενα καύσιμα και ενδιάμεσα αγαθά, αλλά δείχνει ότι η ανάκαμψη των υπηρεσιών και η αποκλιμάκωση του ενεργειακού κόστους λειτουργούν ως αντίβαρο.

Πώς έχουν κινηθεί οι υπόλοιποι οίκοι
Υπενθυμίζεται πως η Fitch έχει ήδη γυρίσει την προοπτική σε θετική από τις 16.05.2025, ενώ η DBRS επιβεβαίωσε το BBB με σταθερή προοπτική στις 05.09.2025, με αναφορές σε ανθεκτική ανάπτυξη και υποχώρηση των τραπεζικών κινδύνων. Η Moody’s προηγήθηκε περνώντας την Ελλάδα σε Baa3 με σταθερή προοπτική στις 14.03.2025.

Αν τα χάσατε
Αν και εκτός της ομάδας των «μεγάλων» οίκων αξιολόγησης, σημαντική είναι και η ιαπωνική πιστοληπτική «ψήφος», καθώς η R&I αναβάθμισε την Ελλάδα σε BBB στις 06.10.2025, επικαλούμενη σταθερή οικονομική επίδοση και βελτιωμένους δημοσιονομικούς δείκτες. Μια τέτοια κίνηση διευρύνει το διεθνές επενδυτικό κοινό που μπορεί να τοποθετείται σε ελληνικό χρέος.

Όσον αφορά τα μελλούμενα, η Fitch η οποία ακολουθεί σε ένα μήνα από σήμερα, έχει δώσει ήδη «σημάδια» πως θα προχωρήσει σε νέα αναβάθμιση.

newsit.gr

Ακολουθήστε το Agrinio2Day  στο Google News